不動産投資分析の指標 - NPV法（正味現在価値法）

NPV法とは？

NPV（Net Present Value、正味現在価値）法は、不動産投資の価値を評価するための指標の一つです。これは、投資から得られる将来のキャッシュフローを現在の価値に割り引き、その合計から初期投資額を差し引いた値で投資の収益性を判断します。NPVがプラスであれば、その投資は利益をもたらす可能性が高いとされます。

NPV法の計算方法

NPVの計算式は次の通りです：NPV=t=1∑n ​CFt/(1+r)t​​−C0​

• CF_t：t年目のキャッシュフロー
• r：割引率（期待収益率）
• C_0：初期投資額
• n：投資期間

この計算式を使って、将来のキャッシュフローを現在価値に割り引き、その合計から初期投資額を引くことでNPVを求めます。

NPV法のメリットとデメリット

メリット

• 投資の収益性を具体的な数字で評価できる。
• 割引率を使うことでリスクを考慮できる。

デメリット

• 将来のキャッシュフローの予測が難しいと、結果に誤差が生じやすい。
• 割引率の設定次第で結果が大きく変わるため、慎重な設定が必要。

実際の適用例

例えば、ある不動産プロジェクトに1億円の初期投資を行い、年間1,500万円のキャッシュフローが得られると仮定します。投資期間を10年、割引率を5%とすると、NPVは次のように計算されます。

• キャッシュフローの現在価値の合計が1億2,000万円と仮定
• NPV = 1億2,000万円 - 1億円 = 2,000万円

このように、NPVがプラスであれば投資は収益性があると判断されます。

まとめ

NPV法は、長期的な不動産投資の収益性を判断するための強力なツールです。不動産投資を検討する際には、この指標を活用して、しっかりとした判断を行うことが重要です。